|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
LEONI Ausblick weiter positiv
16.09.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von LEONI (ISIN DE0005408884 / WKN 540888) weiterhin mit "kaufen" ein.
Auf der Roadshow in Lugano mit CFO Dieter Bellé seien folgende wesentliche Punkte angesprochen worden:
LEONI sehe keinerlei Anzeichen für eine Eintrübung des Geschäftes. Im Juli und August sei der Umsatz analog zum 2. Quartal um ca. 35% yoy gewachsen, feste Aufträge würden bis Mitte/Ende November vorliegen. Zudem handle es sich dabei um echte Nachfrage, es werde bei den OEMs nicht auf Lager produziert.
Der Umsatz sollte daher über dem oberen Ende der Guidance (2,6 bis 2,7 Mrd. EUR) herauskommen. Das EBIT müsste sich entsprechend verbessern (jeder Euro Umsatz über dem Break-even Niveau von 2,1 Mrd. EUR habe eine 25%-ige EBIT-Marge), allerdings werde LEONI wohl noch die eine oder andere Baustelle im Bereich Wire & Cable angehen, was das Ergebnis belasten werde.
M&A-seitig könnte es Anfang 2011 Newsflow geben. Einerseits habe LEONI zwei kleinere Bereiche identifiziert, von denen man sich beim richtigen Preis trennen würde, um die Bilanzkennzahlen zu verbessern (Net Gearing aktuell höher als 1,0; Ziel niedriger als 0,5). Andererseits scheine es auch ein attraktives Ziel im Non-Automotivebereich zu geben. Dies würde gegebenenfalls mit einer Kapitalerhöhung finanziert werden.
Der Ausblick bleibe optimistisch: Für 2011 würden weiterhin 300 Mio. EUR Umsatzwachstum erwartet, von denen die Hälfte aus neuen Projekten bestehe, die selbst bei einem stagnierenden Autoabsatzmarkt kommen würden. Dieser Umsatz dürfte allerdings nur noch eine 20%-ige EBIT-Marge haben, da nach dem starken Wachstum in 2010 einige sprungfixe Kosten anfallen würden.
Das Ziel 2012, eine EBIT-Marge von 7% zu erreichen, sei bestätigt worden (Basis Kupferpreis: 5 EUR/kg). Bei einem Umsatz von 3,3 Mrd. dürfte das einem FCF von 130 Mio. EUR entsprechen (bei aktuellem Kurs wäre das ein FCF-Yield von 18,5%).
Global Insight erwarte in seiner aktuellen Prognose ein Absatzwachstum von 7% in 2011 auf 75 Mio. PKW. Das bestätige die positiven Erwartungen von LEONI.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bleiben optimistisch für die LEONI-Aktie und empfehlen sie weiterhin zum Kauf mit einem unveränderten Kursziel von 29,00 EUR. (Analyse vom 16.09.2010) (16.09.2010/ac/a/d)
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken